La première séance de cotation du contrat future MASI 20 s’est distinguée par l’exécution de transactions sur l’ensemble des échéances ouvertes — juin 2026, septembre 2026, décembre 2026 et mars 2027 — traduisant l’intérêt des opérateurs pour toutes les échéances du contrat. Cette séance inaugurale a donné lieu à l’échange de 1 295 contrats, pour un volume notionnel avoisinant 17 MDH.
Annoncé par Madame la Ministre à l’occasion de la conférence de l’APSB tenue le 09 février 2026, ce chantier structurant permettra d’élargir les instruments de couverture et de gestion des risques, d’offrir des stratégies d’investissement plus élaborées et de renforcer la liquidité du marché au comptant, constituant ainsi un levier majeur pour le renforcement de l’attractivité et de la compétitivité de la place financière de Casablanca.
Le lancement du marché à terme (MAT) est l’aboutissement d’un important processus de réforme ayant mobilisé l’ensemble des parties prenantes, notamment le Ministère de l’Économie et des Finances (représenté par la Direction du Trésor et des Finances Extérieures - DTFE), Bank Al-Maghrib, l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux, la Bourse de Casablanca ainsi que les différents intervenants du marché.
Portée par la dynamique de coordination et la mobilisation active de la DTFE, l’opérationnalisation du MAT a reposé sur un dispositif institutionnel, juridique, prudentiel et opérationnel structuré, avec notamment l’instauration d’un contrôle conjoint par Bank Al-Maghrib et l’AMMC via l’Instance de coordination du marché à terme (ICMAT), la création des nouvelles entreprises de marché — la Société Gestionnaire du Marché à Terme (SGMAT) et la Chambre de Compensation (CCP) — ainsi que le développement de la plateforme technologique de négociation et du dispositif de gestion des risques.
Ce processus a également porté sur la fixation du cadre prudentiel applicable à la CCP et aux membres du MAT, la détermination des exigences en capital de la SGMAT, de la CCP et des membres précités, la structuration et la validation des schémas d’actionnariat et de gouvernance de la SGMAT et de la CCP, ainsi que le visa du document d’information du Future MASI 20.
La dernière ligne droite précédant le démarrage de ce marché a été marquée par l’approbation des cahiers des charges régissant les concessions octroyées à la gestion du MAT et à la compensation des transactions, l’approbation de la désignation des membres des instances de gouvernance de la SGMAT et de la CCP, ainsi que l’agrément des premiers membres négociateurs et compensateurs sur ce marché (5 membres négociateurs et 3 membres négociateurs-compensateurs).
Conformément aux meilleures pratiques observées à l’international, le premier instrument financier à terme admis à la cotation est adossé à l’indice MASI 20, qui regroupe les 20 valeurs les plus liquides parmi les 40 plus importantes capitalisations flottantes de la Bourse de Casablanca. Ce choix traduit la volonté d’asseoir le développement du marché à terme sur un sous-jacent de référence répondant à des exigences élevées de liquidité, de transparence et de représentativité.