Monsieur Zouhair Chorfi, Directeur du Trésor et des Finances Extérieures, a tenu le Mardi 18 mars 2008 un point de presse sur le financement du Trésor en 2007 et les perspectives de 2008.   Dans son exposé, le Directeur du Trésor s`est félicité de la poursuite, en 2007, du trend baissier de l`encours de la dette du Trésor qui s`est établi à 54,9 % du PIB contre 57,6 % en 2006 et 62,6 % en 2005. La dette du Trésor a enregistré une baisse pour la première fois en s`établissant à près de 330 milliards de dirhams contre 331 milliards de dirhams en 2006. A cet égard, Monsieur Chorfi a souligné que la baisse de l`encours de la dette du Trésor a été accompagnée d`une stabilisation du service de la dette à 3,2 % du PIB. Rapporté aux recettes ordinaires, le service de la dette, en 2007, ne représente plus que 12,7 % contre une moyenne de 14,4 % sur les deux années précédentes. ::..Galerie Photos Au titre des faits marquants ayant caractérisé l`endettement extérieur du Trésor durant l`année 2007, Monsieur Chorfi a rappelé : L`émission réussie sur le marché financier international d`un montant de 500 millions d`euros avec un spread, très favorable, de 55 points de base et pour une maturité de 10 ans. Cette émission a été notée «Investment grade» par Standard & Poor`s et Fitch Ratings et a connu un grand succès auprès des investisseurs avec une sursouscription de 3,5 fois ; La clôture du rééchelonnement de la dette avec le remboursement anticipé, à partir du produit de l`émission susvisée, du reliquat de la dette rééchelonnée à l`égard du Club de Londres, et l`arrivée à terme du 6ème et dernier accord avec le Club de Paris ; La poursuite des opérations de gestion active de la dette extérieure avec le traitement d`un montant de près de 5 milliards de dirhams, portant ainsi le montant global des dettes traitées par le Trésor depuis 1996 à 54 milliards de dirhams; Et, la contribution, pour la 1ère fois depuis 1993, des emprunts extérieurs au financement du déficit du Trésor avec un solde positif (tirages ` amortissements) de 1,1 milliard de dirhams et de 3,5 milliards de dirhams si l`on intègre les dons ; Concernant l`endettement intérieur du Trésor durant l`année 2007, Monsieur Chorfi a souligné : La baisse de l`encours de la dette intérieure en 2007 de 1,9 milliards de dirhams. L`encours de la dette intérieure s`est établi à 264,1 milliards de dirhams, soit moins de 44 % du PIB ; L`amélioration continue des indicateurs de coût de la dette intérieure ; La stabilité de la structure par terme de la dette intérieure avec 18 %, 32 % et 50 % respectivement pour le court, moyen et long termes ; Et, la poursuite de la baisse de la dette d`origine bancaire qui ne représente désormais que 28 % de l`encours de la dette intérieure du Trésor confirmant l`absence d`effet d`éviction. Par ailleurs, Monsieur Chorfi a souligné que l`année 2007 a été également caractérisée par la poursuite de l`apurement des passifs du Trésor, à travers : Le remboursement intégral et définitif des avances conventionnelles de Bank Al-Maghrib ; Et, le début du retrait des dépôts des particuliers auprès de Barid Al-Maghrib logés dans les circuits du Trésor. Le Directeur du Trésor a signalé que l`année 2008 sera consacrée essentiellement à l`amélioration de la gestion de la trésorerie publique, à travers notamment : La conclusion avec Bank Al-Maghrib d`une convention relative aux interventions du Trésor sur le marché monétaire pour des fins de gestion active de la trésorerie publique ; L`affinement des prévisions de la trésorerie publique ; Le déploiement du système de télé-adjudication ; Et, le lancement des opérations de rachat et d`échange de bons du Trésor pour un volume qui pourrait se situer entre 2 et 3 milliards de dirhams. Concernant la stratégie de financement extérieur du Trésor au titre de l`année 2008, Monsieur Chorfi a indiqué que le Trésor veillera au maintien d`un solde positif des financements extérieurs et à la poursuite des opérations de gestion active de la dette extérieure. En conclusion, le Directeur du Trésor a annoncé que le besoin de financement intérieur du Trésor à moyen et long termes est estimé, pour l`année 2008, à 27 milliards de dirhams en termes bruts et à 7 milliards de dirhams en termes nets.Suite à cette présentation, les réponses de M. Chorfi et de son équipe aux questions des journalistes, appartenant en particulier à la MAP, Al Bayane, l`Economiste et AL Adala oua tanmia, ont permis d`éclaircir plusieurs points relatifs notamment à : - La structure de la dette publique,- La structure de la dette extérieure ;- Le coût de la gestion de la dette,- La sortie à long terme des bons du trésor ;- Le rôle du Trésor dans la conduite de la politique monétaire ;- L`effort du Trésor pour assurer un déficit budgétaire soutenable ;- Les nouveautés du plan comptable de l`Etat.